В Италии ликвидации компаний выросли на 15,2% в первой половине 2023 года

В первом полугодии 2023 года количество случаев начала компаниями, оказавшимися в затруднительном положении, новых процедур по управлению кризисными ситуациями в бизнесе, ликвидации и расформированию увеличилось на 15,2% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, составив 53 849 новых случаев. Если проецировать показатели января-июня на весь год, то прирост будет меньше (+4,3%), но абсолютное значение (107 698) превысит, хотя и с небольшим отрывом, показатели 2019 года - последнего года, не затронутого экономическими последствиями пандемии и государственными интервенциями для поддержки счетов компаний. Это выяснила в понедельник газета Sole 24 Ore в результате обработки данных Unioncamere-Infocamere.

Этот признак дополняет другие негативные сигналы, появившиеся в последние недели, такие как замедление экономического роста во втором квартале, зафиксированное Istat (-0,3% изменения ВВП), замедление роста туристического сектора, вызванное ростом цен, и падение потребительского доверия. Однако очень трудно сказать, можно ли считать увеличение количестваначатых ликвидационных процедур тревожным звонком, свидетельствующим о наступлении фазы рецессии, или же это просто корректировка по сравнению с потрясениями последних лет.

В период чрезвычайной ситуации меры, принятые для смягчения негативного воздействия Covid на экономическую структуру (замораживание банкротств, помощь, кредиты поручителям, моратории), привели к резкому сокращению числа обращений компаний с просьбой о возбуждении новых ликвидационных процедур, которые снизились почти на 15%, а затем в 2021 году вернулось на допандемический уровень (в отношении одной компании также может быть подано несколько заявлений о банкротстве). В первом полугодии 2022 года, напротив, наблюдалось резкое падение (-25%), что, вероятно, было связано с экономическим подъемом после пандемии, но затем в значительной степени компенсировалось ростом во втором полугодии (год завершился с падением на 2,25%).

Тенденция к росту сохранилась и в первом полугодии текущего года, когда новых процедур, как уже говорилось, было на 15,2% больше, чем за аналогичный период 2022 года. Прогноз же на весь год дает прирост в 4,3%, который, однако, может быть и выше, поскольку зачастую многие процедуры начинаются в конце года, а это означает, что показатели второго полугодия обычно выше (это также объясняет, почему показатель за первые шесть месяцев 2023 года оказывается несколько ниже, чем за второе полугодие 2022 года).

Данные Unioncamere-InfoCamere представляют собой снимок процессов, возбужденных в судах и переданных ими в Бизнес-реестр. Таким образом, они учитывают сложные ситуации, которые уже существовали в течение некоторого времени, но всплыли на поверхность в момент возбуждения дела в суде.

Увеличение в первой половине 2023 года могло быть вызвано ростом цен на энергоносители и стоимости сырья, вызванным войной на Украине. Возможно, также начали проявляться первые последствия повышения процентных ставок, однако в полной мере они еще не проявились. Не в последнюю очередь это связано с тем, что ужесточение политики будет продолжаться, поскольку ЕЦБ считает уровень цен все еще чрезмерным и стремится снизить его до 2%. Согласно последнему отчету Bankitalia, объем кредитов нефинансовым компаниям в июне снизился на 3,2% в годовом исчислении (-2,8% в предыдущем месяце). Опасения вызывает также замедление темпов роста в Германии (которое уже повлияло на снижение темпов роста в Италии во втором квартале), к которому можно добавить замедление темпов роста в Китае.

На другой чаше весов, однако, следует поместить положительный эффект, который должен быть получен от реализации инвестиций, связанных с НРП. В своем ежеквартальном "Глобальном экономическом обзоре" агентство Fitch Ratings понизило среднесрочные прогнозы потенциального ВВП для Германии, Японии и Великобритании, но (незначительно) повысило их для Италии на 0,1 процентного пункта, доведя их до 0,7% благодаря улучшению инвестиционной динамики.